Terwijl iedereen gefixeerd is op de gigantische beurswaarde van AI-heiligen als Nvidia, mist men een cruciale speler die écht de volgende triljoen-dollar-sprong gaat maken. De focus op GPU's is logisch, maar de echte bottleneck ligt elders. Als je slim belegt – of gewoon wilt begrijpen waar de volgende golf van technologie vandaan komt – moet je nu kijken naar het geheugen.
Wij Nederlanders zijn gewend aan efficiëntie. Of het nu gaat om de precisie van het spoornetwerk of de snelheid van onze internetverbinding; vertraging irriteert. Exact hetzelfde geldt voor de superdatacenters die de AI écht voeden. Ik kwam onlangs tot de conclusie dat de huidige hype rondom taalmodellen zoals ChatGPT slechts het topje van de AI-ijsberg is. De échte noodzaak ligt in de infrastructuur die al die data moet slikken en verwerken.
De stille revolutie: Waarom uw chatbot niet genoeg is
De grote techreuzen – denk aan Microsoft, Google en Meta – willen veel meer dan slimme chatbots. Ze bouwen aan autonome systemen en fundamenteel nieuwe diensten. Dit vereist een gigantische investering in inferentie, het vermogen om informatie daadwerkelijk te verwerken. Dit zorgt voor een ongekende groei in de AI-werklast.
Dit is waar het knelpunt ontstaat. Je kunt de snelste GPU’s ter wereld hebben, maar als de data niet soepel wordt aangevoerd, staat de hele boel stil. Dat is alsof je de snelste raceauto hebt, maar continu moet stoppen bij een rood stoplicht zonder goede doorstroming.
Micron's onmisbare rol in de datastroom
Micron Technology is de speler die deze datahonger stilt. Hun uitgebreide portfolio van HBM (High Bandwidth Memory), DRAM en NAND-chips zijn de stille helden die geheugen- en opslagknelpunten moeten verhelpen. Zonder hen geen snelle dataoverdracht.
Wat mij opviel is de prijsstijging: Door de enorme vraag naar deze geheugencomponenten, gefaciliteerd door de AI-uitbreiding, zijn de prijzen omhooggeschoten. TrendForce meldt dat de prijzen voor DRAM en NAND in het eerste kwartaal fors stegen, tot wel 60% voor DRAM.
De cijfers die de 'Nvidia-moment' voorspellen
Laten we eerlijk zijn: de financiële sector is ook wakker geworden. Micron rapporteerde in het eerste kwartaal van hun fiscale jaar een omzetgroei van 57% ten opzichte van vorig jaar, tot $13,6 miljard. Het is niet één afdeling die groeit; alle kernsegmenten – van cloudopslag tot automotive – versnellen.
Maar de échte insider-kennis ligt in de marge. Elk bedrijfssegment rapporteerde een brutomarge van minstens 40% en een operationele winstmarge van minstens 30%. Dat is een teken van serieuze, gedisciplineerde groei, niet zomaar een eenmalige opleving.
De echte speerpunten voor de komende jaren zijn:
- De HBM-markt zal naar verwachting tegen 2028 verdrievoudigen tot $100 miljard.
- Wall Street voorspelt dat de omzet van Micron tegen boekjaar 2027 meer dan zal verdubbelen.
- De verwachte winst per aandeel (WPA) zou bijna **vier keer** zo hoog kunnen uitvallen.
Concrete tip: Kijk langs de GPU
Veel beleggers kijken direct naar de koploper (de GPU-producent). Maar in een echte hardware-cyclus verschuift het kapitaalmanagement naarmate de infrastructuur volwassener wordt. Momenteel zien we dat kapitaalinvesteringen afzakken van de GPU naar de HBM-laag.
Dit is het moment waarop Micron de kans krijgt om een explosieve groei te ervaren, vergelijkbaar met hoe Nvidia in de begindagen van de AI-hype opereerde. Het is de overgang van het bouwen van het gereedschap, naar het leveren van de meest essentiële verbruiksgoederen.
Kortom, als je je telecomabonnementen vergelijkt en bespaart op boodschappen, besef dan dat de grootste waardevermeerdering plaatsvindt achter de schermen, in de chips die de AI van morgen rijden. Wat denk jij: slaat Micron de jackpot door de vergeten schakel in de AI-keten te zijn?
